機遇與挑戰(zhàn)：

• LED 市場容量巨大
• 芯片技術進步和價格下降提高LED 照明產品性價比
• LED 照明產業(yè)春天“拐點”已經來臨

市場數據：

• 2012 年中國LED 行業(yè)應用產值超過1504 億元
• 大功率芯片發(fā)光效率已經達到150lm/W甚至更高
• 2012 年國內LED 室內照明產值同比增長65%

LED 市場容量巨大，行業(yè)前景光明。高工LED 預測，2012 年中國LED 行業(yè)應用產值超過1504 億元，同比增長30%。在國家扶植政策推動下，下游LED 路燈和照明市場的旺盛需求將帶動國內LED 行業(yè)的快速增長，預計未來三年行業(yè)應用產值增速都在25%以上。
　　
80 億LED 道路照明采購計劃即將出爐，期待后續(xù)扶持政策。近日，中國環(huán)資工委主任何學民透露中國環(huán)資工委將在“十二五”期間安排80 億中央財政預算外資金采購400 萬盞LED 高效道路照明產品。環(huán)資工委的此次采購直接反映出國家層面上對LED 行業(yè)發(fā)展的重視。同時國家財政部和發(fā)改委對LED 照明產品進行財政補貼推廣項目的企業(yè)入圍招標公告已經在2 月27 日公布，對LED 照明產品的補貼政策即將出臺。全球各國或地區(qū)相續(xù)出臺支持LED 應用的政策以及LED 應用產品和應用領域的不斷成熟，將直接帶動2012 年中國LED 應用市場的快速增長。  
   
芯片技術進步和價格下降提高LED 照明產品性價比。隨著技術的提升，LED 芯片發(fā)光效率不斷提高，大功率芯片發(fā)光效率已經達到150lm/W甚至更高。發(fā)光效率的提升降低LED 芯片成本的同時，也將降低如散熱片等配套材料成本，最終降低LED 照明產品綜合成本。2009年以來行業(yè)大規(guī)模投資，推動芯片產能快速釋，促使2011 年以來芯片價格平均下降幅度達到40%。上游芯片價格的下降有利于降低成本，提升LED照明產品與普通節(jié)能照明產品的性價比優(yōu)勢。 
　　
LED 照明產業(yè)春天“拐點”已經來臨。高工LED 預計2012 年國內LED 室內照明產值和LED 路燈產值分別同比增長65%和62%。同時根據高工LED 對行業(yè)調研反饋，2012 年1Q 全行業(yè)的訂單情況已經開始回暖。產業(yè)春天“拐點”已經顯現。 
　　
給予LED 行業(yè)“謹慎推薦”評級。2012 年行業(yè)需求保持快速增長的確定性較強，不過產業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)仍存在產能過剩壓力，給予行業(yè)“謹慎推薦”評級。建議關注鴻利光電、瑞豐光電、長方照明等LED 封裝行業(yè)領先企業(yè)；LED 路燈行業(yè)龍頭勤上光電以及擁有渠道和品牌優(yōu)勢以及采用全產業(yè)鏈垂直整合模式的德豪潤達等企業(yè)。